普涨!2018家电企业净利企稳

  原创   2019-5-20   5分排列5极速5分排列5/寻尘

净利普涨,可以说是去年拥有白电业务的家电企业业绩的关键词。

虽然没有全线飘红,但整体上,拥有白电业务的家电企业,在2018年普遍实现了净利增长,部分企业的增幅甚至高达三位数。

净利稳中向好,增涨喜人,而这背后的原因,也值得一探究竟。

大势明朗:稳中向好

复盘2018年这些企业的业绩,格力电器和美的集团归属于上市公司股东的净利润(简称:归母净利润),均超200亿元,归母净利润增幅也都超16%,两大巨头在实现净利新高的同时,依然保持了两位数的增幅。

归母净利润同样实现两位数增长的,还有TCL集团、小天鹅A,长虹美菱。创维数字、惠而浦、奥马电器、澳柯玛、春兰股份等企业,归母净利润还实现了3位数的高增长。

不容忽视的是,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润(简称:扣非净利润),这项更能反映企业的赚钱能力与可持续发展状况的指标上,这些企业的增幅,普遍高于归母净利润的增幅。

譬如青岛海尔,其扣非净利润的增幅超17%,远大于其归母净利润。四川长虹虽然归母净利润微幅下滑,但其扣非净利润实现了超20%的增长。海信家电的归母净利润也是有所下滑,但其扣非净利润实现了12.36%的增长。可见近年来,企业内生式增长动力正愈加巩固。

结合另一组公开数据,更能秒懂这些企业净利增长的玄机。

奥维数据显示,2018年家用空调行业零售量、零售额分别增长 1.6%、4.1%;冰洗市场,替换需求成为主要需求,销量增长乏力,结构升级带动均价提升,零售额保持小幅增长:冰箱行业零售量下降 3.1%、零售额增长2.0%;洗衣机行业零售量下滑0.1%,零售额增长3.7%。

在零售量的增幅微乎其微的情况下,白电各子行业零售额的增势就显得意义不凡。当零售额增幅越来越领先零售量的增幅,白电业务占相当比重的家电企业,在2018实现净利普涨,也就是意料之中的事。

持续利好:消费升级

净利的普涨,零售额增幅超零售量,这些表象的背后,是消费升级的大势崛起。

根据中怡康线下月度监测数据显示,2018 年冰箱行业零售均价 4,167元,同比增长 9.9%;洗衣机行业零售均价 2,956 元,同比增长 9.93%。

面对消费升级的风口,拥有白电业务的企业,尤其是白电领域的头部企业,纷纷剑指高端,推动整个行业实现产品结构的升级。

海尔旗下的高端品牌——卡萨帝就是一个鲜明的标杆,其在高端市场一枝独秀,2018年收入增长 44%。2018 年,卡萨帝在中国万元以上冰洗家电市场份额达到 42.7%,提升 7.7 个百分点;其中,2018年卡萨帝冰箱在 10,000 元以上市场份额 36%,提升 5 个百分点;洗衣机在 8,000-10,000 元价位段份额 48.8%,提升 8.2 个百分点; 10,000 元以上份额 76.9%,提升 8 个百分点。

格力在2018 年,完成了格力•舒御、悦风 II、 冷静王 III、家用光伏直驱绿色空调等高端产品的开发。此外,格力在智能家居方面的新成果也亮相——“格力零碳健康家”,以光伏驱动全屋智能产品,为用户提供个性化的健康生活解决方案。

美的在产品表现上,以空调为例,美的一级能效的挂机和柜机销售额占比均提升至 23%以上;随着消费需求也从刚需的温控功能逐步发展到健康增益领域,受众群体从全年龄段发展到重点聚焦儿童、孕妇、老人等群体,健康意识成为行业增长的源发动力,美的无风感舒适空调零售额市场份额占比已从 2017 年的 6.6%提升至 10.9%。

全国家用电器工业信息中心预测,在国家出台家电消费新政,支持绿色、智能家电发展等有利因素的推动下, 2019 年家电市场规模将同比增长 2.3%。消费升级、产业升级的大趋势不会改变,品质化、高效化、细分化将是家电产品发展的主旋律。

而在这一大背景下,拥有白电业务的家电企业,虽然规模“猛增”可遇不可求,但持续的、稳定的净利增长,仍然可期。这或许也说明了,为何美的集团、格力电器、青岛海尔得到QFII(国家外汇管理局批准的9家合格境外机构投资者)的青睐,截至5月6日位列QFII前10大持仓股票公司。(寻尘)


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